上市公司是中国企业的优秀代表，是经济的支柱力量，是实体经济的基本盘，是经济发展动能的转换器，是完善现代企业制度和履行社会责任的先锋队，是投资者分享经济增长红利的新渠道。走高质量发展之路，助力中国式现代化目标实现，上市公司责无旁贷。

那么我国上市公司的现状如何，上市公司质量是指什么，建设高质量上市公司的意义在哪里，高质量的上市公司具备什么样的特质，千亿级市值的上市公司又具有怎样的特点呢？以下是我个人的一些认识和看法，供大家参考。

我国上市公司的现状

我国资本市场的发展也只有三十二年，期间经历了由小到大、由弱到强的过程，已成为全球第二大资本市场。这些年，资本市场为我国经济发展做出了巨大的贡献，有力地支持了国企的改革发展、民企的快速成长，也有力地支持了我国科创事业。

据统计，1992-2022年，A股上市公司募集资金总额18.37万亿元；2006-2021年间，A股上市公司现金分红总额10.9万亿元。2022年共有424家公司IPO上市，募集资金5800余亿元。截至2022年底，科创板上市公司501家，2022年IPO累计融资2500余亿元，高于同期A股IPO融资总额的四成。

与此同时，截至2022年底，我国上市公司总数5079家，涵盖了国民经济的18个门类行业，总市值79.02万亿元。2022年前三季度营业收入总和占我国GDP的60.18%；2022年前三季度，超8成的上市公司实现盈利，近5成的上市公司净利润同比增长，近二成的上市公司净利润同比增幅超过50%。这些数据都显示了上市公司是我国经济的重要支柱。

伴随着我国企业大规模上市，我国现代企业制度进一步完善，我国公司治理的水平大幅提升。上市公司推动了我国国有企业的市场化改革和民营企业的发展壮大，促进了混合所有制的完善和提高，在我国经济结构调整、转型升级过程中发挥了重要引领作用。

此外，上市公司在“一带一路”“走出去”、发挥我国企业国际竞争力等方面也起到了骨干作用。可以说，我国上市公司是企业中的“优等生”，是经济的“压舱石”和“定盘星”，取得的成绩是巨大的。

然而，在看到成绩的同时，我们也要看到我国上市公司存在的问题和面临的挑战。如公司治理水平和信息披露质量有待进一步提高，控股股东和董监高的合规意识有待进一步加强，大股东侵占公司利益和财务造假事件屡有发生，更有个别企业利用幕后交易操纵股价等。

另外，有些上市公司还存在业务过于分散、创新能力不强、经济效益偏低等问题，甚至还有一些企业连续亏损。上市公司的问题是多方面的，既有外在环境的客观性问题，也有上市公司的主观性问题；既有前进中遇到的新问题，也有历史长期积累的老问题。各种问题看起来似乎不少，但归纳起来核心是上市公司质量有待提高。

上市公司质量指的是什么

上市公司质量是资本市场健康发展的基础，只有高质量的上市公司才能提振投资者信心，才能带来资本市场的繁荣。

上市公司质量指的是什么?主要是指上市公司的治理质量和运营质量，重要的是三点，即治理、绩效、责任。作为一家上市公司，规范的公司治理是基础，良好的绩效是目标，而明晰的责任则是上市公司的担当和品质的体现。

上市公司规范的治理结构，独立董事、监事会的作用以及各专门委员会职能的充分发挥，公司信息真实、准确、完整、及时、公平的披露，股东权利的监督，中介服务机构的勤勉尽责、诚实守信等，都是公司治理质量的范畴。公司的战略能力、管控能力、财务能力、创新能力、市场能力、盈利能力等，共同构成公司运营质量的基础。公司对股东尤其是小股东的责任、对各利益相关方的责任、对社会的责任、对环境的责任、对员工的责任等，构成上市公司责任方面的质量内容。

相较于非上市公司，治理质量对于上市公司而言尤为关键。上市公司很多问题和风险的暴露，其根源大多与公司独立性不够、治理失效、内控缺失相关。所以提高治理质量是提高上市公司质量的重中之重。这些年来，中国上市公司协会配合中国证监会在上市公司中组织开展公司治理专项活动，通过自查自纠、现场检查和整改提升等分阶段工作，切实推动公司治理水平得到有效提升。当然，对于上市公司而言，运营质量和责任质量也非常重要，是必须做好的基本功。

在我国上市公司群体中，有许多扎扎实实努力高质量发展的优秀企业。我做中国上市公司协会会长四年来，先后同不少上市公司的董事长进行过长谈，还到上海、广东、福建、四川、山东等地的上百家企业进行了实地调研，其中很多公司在规范治理、经营运作和企业责任上都做得很好。调研过程中，宁德时代、比亚迪、福耀玻璃、五粮液、格力电器、潍柴动力等在主业发展、收入利润、股东回报等方面的表现，都给我留下了深刻的印象。

建设高质量上市公司的意义

高质量的资本市场离不开高质量的上市公司，上市公司质量同时也是资本市场可持续发展的基石，因此建设高质量上市公司意义深远。

首先，建设高质量上市公司将强化上市公司的资本市场基石作用，进一步增强资本市场活力、韧性和竞争力，不断提高金融服务实体经济的能力，为发展现代化产业体系提供有力保障，为中国经济行稳致远提供更强的动能。

其次，建设高质量上市公司将发挥示范作用，带动上下游关联企业提质增效，助力产业转型升级，推动市场质量整体提升，为经济高质量发展打好基础。

建设高质量上市公司有助于回报投资者和为股东创造价值，有助于增加社会财富和增加居民消费，对加快形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局有着重要意义。

近年来，相关方面针对建设高质量上市公司也开展了一系列的工作。

2018年9月，中国证监会修订并发布新的《上市公司治理准则》，对上市公司治理中面临的控制权稳定、独立董事履职、上市公司董监高评价与激励约束机制，强化信息披露提出新的要求，上市公司在公司治理中要贯彻落实新发展理念，增强上市公司党建要求，加强上市公司在环境保护、社会责任方面的引领作用。

2020年3月实施的《新证券法》专章规定信息披露制度，从更加强调信息披露有效性、扩充义务责任范围、具体披露事项，建立自愿信息披露制度，确立公开承诺披露制度，加强对上市公司收购的披露规范等多个方面完善上市公司信息披露基础性的制度。

2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，提出包括提高上市公司质量治理水平，提高上市公司做优做强，健全上市公司退出机制，解决上市公司突出问题，提高上市公司和相关主体违法违规成本以及形成提高上市公司质量的工作合力等六个方面十七项措施。

2020年12月，中国证监会启动上市公司治理专项行动，推动上市公司治理水平全面提高，健全各司其职、各负其责、协调运作、有效制衡的上市公司治理结构，通过专项行动，上市公司治理，内部规章制度基本完备，以公司章程、三会议事规则、信息披露、管理制度、投资者关系管理制度为基础的公司治理制度，实现应建尽建。

2022年年底，中国证监会出台了《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022-2025）》。新一轮的行动方案紧扣金融服务实体经济高质量发展，突出强调“提质增效”，在优化制度规则体系、聚焦公司治理深层次问题、完善信息披露制度、优化上市公司整体结构、推动上市公司稳健发展、健全打击重大违法长效机制、加快上市公司监管转型、加强协作联动等八个方面提出相应措施，旨在进一步解决上市公司高质量发展面临的内在障碍和外在制约，实现上市公司质量再上新台阶，更好地服务于经济高质量发展。

作者：宋志平，中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会会长